Nội dung của phim Anh Hùng Xạ Điêu 1994 xoay quanh những câu chuyện về tình yêu, cuộc đời của cặp đôi Hoàng Dung (Chu Ân) – bang chủ đời thứ 19 của Cái Bang và Quách Tĩnh (Trương Trí Lâm) – anh hùng trấn thủ thành Tương Dương, cùng hành trình đưa họ trở thành 2 vợ chồng có tầm ảnh hưởng nhất trong tiểu thuyết Kim Dung. Hoàng Dung vốn là con gái của đảo chủ đảo Đào Hoa, Đông Tà Hoàng Dược Sư (Lạc Ứng Quân) và Phùng Thị Mai Hương. Nàng mồ côi mẹ từ nhỏ và được cha nuôi nấng, truyền thụ võ nghệ. Tính cách Hoàng Dung khá giống với cha mình, là một người thông minh, nhanh trí, đa mưu nhiều kế nhưng lại nổi tiếng với tính cách điêu ngoa, cổ quái, thường làm việc theo ý mình mà không quan tâm tới ý kiến của người khác.

Hoàng Dung không chỉ có võ công rất cao mà nàng còn là một cô nương vô cùng xinh đẹp, để tự bảo vệ mình nàng luôn mặc trên người Nhuyễn Vị Giáp khiến cho những kẻ háo sắc không thể đến gần. Môn võ công nổi tiếng của nàng là Đả Cẩu Bổng Pháp. Một lần Hoàng Dược Sư mắng nàng, Hoàng Dung liền bỏ đi. Trên đường đi nàng cải trang thành thằng bé ăn mày và gặp gỡ Quách Tĩnh. Hoàng Dung nhanh chóng bị “đốn tim” bởi sự tốt bụng, thật thà, chất phác và lương thiện của Quách Tĩnh. Mặc dù không có tố chất hơn người như Hoàng Dung, nhưng bù lại quách Tĩnh lại là người chăm chỉ, tu chí và dễ dạy bảo nên nàng đã quyết định sắp xếp cho Quách Tĩnh học võ công của Bắc Cái Hồng Thất Công. Bản thân nàng cũng học quyền pháp Tiêu Dao Du từ vị tiền bối này.

Trong quá trình hành tẩu giang hồ, cặp đôi có tính cách trái ngược nhưng luôn có nhau như hình với bóng đã trải qua rất nhiều sóng gió, có những lúc họ bị thương nặng, cũng có những lúc thậm chí là lạc nhau hàng tháng trời. Thế nhưng sau cùng hai người cũng vượt qua tất cả để kết làm phu thê.